个人不良资产需及早重视
时间：2012-11-16 07:58:05 来源：东方早报网 作者： 陈序
　目前中国经济需要解决的问题较多，其中之一是中国金融系统的“不良贷款”问题。中国东方资产管理公司最近出炉的一份报告调查了发起、处理、买进和持有中国不良贷款的公司。该公司是10多前成立的四大资产管理公司之一。调查对象有银行，投资者，中国各地资产管理公司和律师事务所。

　　中国银监会官方数据显示，银行业不良贷款在未偿贷款中所占的比重只有1%。但据上述报告称，有65.39%的银行家说，不良贷款的真正水平比银行账簿上反映出来的水平要高。调查说，没有受访者认为不良贷款比声称的账面价值低。当被问及所在地区的不良贷款水平时，57.69%的银行家认为不到3%但高于1%，32.69%的人认为在3%至5%之间，不到10%的人认为在5%至10%之间。该报告说，目前中国经济增长开始放缓，金融风险——特别是不良贷款风险——开始出现。报告说，钢铁、造船和太阳能业的信贷风险相对较高，出口导向型企业、地方政府融资平台和房地产开发商的信贷风险不容忽视。调查发现，34.9%的受访者认为房地产业2012年将成为不良贷款的主要来源，其次是地方政府融资平台以及出口导向型企业。此外，65.38%的银行受访者说，小额贷款公司、信贷担保公司以及中国政府近年来一直试点的其他类型小规模金融企业最有可能出现信贷风险。略多于25%的受访者说最可能出现信贷风险的是信托公司。

　　之前，据《华尔街日报》报道，中国建设银行董事长王洪章警告，随着国内经济增长放缓，中国银行业面临不良贷款增加的可能性。王洪章表示，受外需、经济景气度影响较大的部分行业、部分区域、部分客户群体的系统性风险上升。房地产行业、光伏行业、钢铁行业和出口相关行业尤其存在风险。

　　值得注意的是，在部分借款人偿付能力减弱的情况下，正规银行系统总体不良贷款率依然在下降，这背后的主要原因之一是“影子银行”。而“影子银行”的资金来源之一是银行理财产品。个人投资者将理财产品视为比储蓄更合算的低风险、高回报产品。据外界观察，理财产品获得的资金中有相当一部分进入了债券市场。很多理财产品的募款说明书都称，所募集的资金将投资于债券和货币市场产品。

　　据上述东方资产管理公司的报告，大多数银行受访者预计，自己所服务的银行今年新获得的资金中有超过10%来自出售理财产品的所得。尽管鉴于理财产品在银行业全部未偿贷款中仍然只占非常小的一部分（理财产品在银行业新发放贷款中所占的比例则要高得多），它们不会对银行的融资成本或不良贷款生成产生显著影响。

　　然而，正如上述报告指出，商业银行使用理财产品来扩大信贷投放，间接引发了货币供应量的过分扩张。信贷风险可能首先出现在这里。一方面，理财产品如果发生问题，表外不良贷款也会被纳入表内。另一方面，非银行融资渠道的兴起标志风险明显从银行贷款转移至个人投资者。而根据中国银行业监管机构解释，理财产品风险要由买家承担。所以，对中国政府来说，如果之前只需要考虑银行系统的风险，现在也需重视个人投资者的不良资产了。